КОНТИНЕНТ - Новости и аналитика актуальных событий в мире, мнения и комментарии экспертов и обозревателей
Индекс потребительских цен за декабрь, опубликованный Федеральным бюро статистики труда, показывает – прогнозируемый скачок цен из-за повышения тарифов в 2025 году не произошел.
Цены на товары, за исключением продуктов питания и энергоносителей, – категории, наиболее подверженной тарифам на импорт, – в декабре остались неизменными. Ноль процентов. Новые автомобили – без изменений. Подержанные автомобили – цены упали на 1,1%. Цены на бытовую технику упали в декабре на 4,3%. Именно в этих категориях критики тарифов предсказывали значительный рост цен, поскольку импортеры должны были переложить затраты на американских потребителей.
За весь год инфляция на основные товары составила всего 1,4%. Цены на одежду, которая, как предполагалось, уязвима для тарифов из-за того, что большая часть ее импортируется, выросли всего на 0,6% за целый год.
Однако основными «виновниками» 2,7% инфляции в США являются совсем другие отрасли. Стоимость жилья, составляющая 35,5% общего индекса, выросла на 3,2% в годовом исчислении. Стоимость услуг в целом выросла на 3,3%. Стоимость питания вне дома подскочила на 4,1%. Стоимость услуг в сфере отдыха выросла на 4,0%, причем только в декабре был зафиксирован самый большой месячный рост по сравнению с 1993 годом. А мы, между прочим, услуги в сфере отдыха не импортируем.
Эта тенденция очевидна. Цены на услуги, которые составляют 64% индекса потребительских цен, выросли на 3,3% в годовом исчислении. Цены на товары, которые составляют лишь 36% индекса, выросли всего на 1,7%. Это абсолютно противоречит предсказаниям тарифных паникеров.
Если бы тарифы вызывали повсеместный рост цен, то цены на товары должны были бы расти быстрее, а инфляция в сфере услуг постепенно снижаться. На самом же деле мы наблюдаем снижение инфляции или прямую дефляцию цен на товары, в то время как инфляция цен на услуги продолжается, но по совершенно другим причинам.
Данные подтверждают то, что мы отмечали в течение всего года: бизнесы компенсировали тарифные издержки за счет сокращения прибыли и перекладывания тарифных издержек на поставщиков, а не на потребителей. Отечественные производители, конкурирующие с иностранными производителями, вместо того чтобы использовать тарифы в качестве прикрытия для повышения цен, столкнулись с усилением конкурентного давления, поскольку иностранные поставщики снизили цены, чтобы сохранить свою долю на рынке.
Это не должно удивлять никого из тех, кто понимает, как на самом деле работает рынок. Компании работают в условиях конкуренции. Большинство из них не может просто увеличить цену товара с расчетом на то, что покупатели будут платить больше. Компании приспосабливаются. Они ищут пути повышения эффективности. Они снижают прибыль. Они пересматривают условия договоров с поставщиками. Как нас учит теория цен, не розничная цена адаптируется к стоимости ресурсов, а стоимость ресурсов адаптируется к розничным ценам.
Декабрьский индекс потребительских цен особенно показателен, поскольку он отражает полный цикл внедрения тарифной политики в 2025 году. К концу года, если бы произошел значительный рост цен, он бы уже проявился. Вместо этого цены на основные товары практически не изменились и остаются значительно ниже целевого уровня инфляции Федеральной резервной системы в 2%.
Отчет Федерального бюро статистики также развеял опасения, что закрытие правительства могло исказить ноябрьский отчет из-за искусственного снижения инфляции. Теперь уже ясно, что инфляция находится на устойчивом нисходящем пути.
Это – факт, вопреки всем политическим спорам. На протяжении всего 2025 года экономисты истеблишмента утверждали, что тарифы приведут к инфляции, вынуждая Федеральную резервную систему поддерживать высокие процентные ставки и потенциально провоцируя рецессию. Финансовая пресса и аналитические центры Вашингтона утверждали, что нас ждет взрыв инфляции, они прогнозировали значительный рост цен на все категории потребительских товаров.
Ничего из этого не произошло. Наличие инфляции в сфере услуг не имеет ничего общего с торговой политикой. Напротив, она по-прежнему в значительной степени обусловлена ошибками Федеральной резервной системы во время президентства Байдена и безрассудными дефицитными расходами демократов в период после пандемии.
Данные по индексу потребительских цен ясно показывают: инфляционный кризис из-за тарифов был на самом деле паникой элиты, оторванной от экономической реальности.
Перевод Эльзы Герштейн
Эта рассылка с самыми интересными материалами с нашего сайта. Она приходит к вам на e-mail каждый день по утрам.
