Встреча картеля: серьезно повлиять на нефтяные цены у ОПЕК не получится

Из-за прироста добычи в США резко сократить предложение на мировом нефтяном рынке вряд ли получится.

В четверг в Вене состоится встреча ОПЕК и не входящих в картель стран, по итогам которой на 9 месяцев может быть продлено соглашение по сокращению добычи нефти. В декабре ОПЕК и еще 11 производителей договорились к июлю вывести с нефтяного рынка 1,8 млн баррелей в сутки.

За январь-апрель страны-члены картеля выполнили соглашение в среднем на 96%, а страны не-ОПЕК – на 51%, следует из данных Международного энергетического агентства (МЭА).

Это позволило сместить баланс на мировом рынке нефти в пользу спроса: в IV квартале 2016 года глобальное предложение превышало спрос на 400 000 баррелей в сутки (97 млн баррелей против 96,6 млн), тогда как в I квартале 2017-го, согласно предварительной оценке МЭА, уже спрос превысил предложение на 300 000 баррелей (96,6 млн баррелей против 96,3 млн).

Отчасти с этим был связан рост цен на нефть: если в октябре-декабре 2016 года средняя спотовая цена барреля Brent в Европе составляла $49,2, то в январе-марте 2017-го – $53,7 (подсчеты Управления по энергетической информации США).

Эффективность нового соглашения может быть ограничена ростом нефтедобычи в странах, которые к нему не присоединятся. В 2016 году суточная добыча в странах не-ОПЕК, по оценкам картеля, составила 57,3 млн баррелей. В феврале ОПЕК прогнозировала, что по итогам 2017 года этот показатель увеличится на 240 000 баррелей, в марте — на 440 000, в апреле – на 590 000, а мае – уже на 950 000.

Локомотивом этого прироста станут США, где суточная добыча увеличится на 830 000 баррелей: за прошедший год благодаря легкости перезапуска нефтедобычи на сланцевых месторождениях число буровых установок в Штатах выросло более чем вдвое – с 404 до 901 (данные Baker & Hughes).

Еще одним ограничением служит наличие рекордных коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР: в марте они достигли 3 013 млн баррелей, что на 276 млн баррелей выше среднего уровня за последние пять лет (данные ОПЕК).

В этих условиях для воздействия на рынок странам-участницам соглашения придется сокращать добычу в два раза сильнее, однако это может пойти вразрез с планами нефтяников, которые не захотят нести финансовые потери: в 2017-2018 гг. российские компании могут недополучить от 40 млрд до 220 млрд руб. (оценка CREON Energy). Не случайно в мае «Роснефть» попросила Минэнерго при переговорах с ОПЕК предусмотреть механизм постепенного выхода из соглашения по мере его завершения.

Потенциал соглашения будет ограничен и фундаментальными факторами. Хотя триггером падения цен на нефть стал отказ ФРС США от программ количественного смягчения, одной из его основных причин являлось торможение китайской экономики, темпы прироста которой в 2016 году оказались самыми низкими с 1990 года (6,7%).

Как следствие, среднегодовой прирост потребления нефти в Китае замедлился с 6,6% в 2006-2010 годах до 4,9% в 2011-2015 годах (данные BP). По прогнозу МВФ, в 2017 и 2018 годах экономика КНР покажет еще более скромные темпы роста – 6,5% и 6% соответственно, а значит, резкого увеличения спроса на нефть со стороны китайских потребителей ждать не стоит.

К фундаментальным факторам относится и развитие альтернативной энергетики: если в 2005 году на долю возобновляемых источников приходилось 9% энергопотребления в ЕС, то в 2015-м – уже 16,7% (данные Евростата). В этой связи цель Еврокомиссии довести к 2020 году этот показатель до 20% уже не кажется нереалистичной.

Не отстают от Европы и Соединенные Штаты: в 2016 году в приведенная стоимость производства электричества на парогазовых станциях (от $48 до $78 за мегаватт-час, согласно данным инвестиционного банка Lazard) находилась в США в том же ценовом коридоре, что и на ветряных (от $32 до $62 без учета субсидий) и промышленных солнечных станциях (от $46 до $61). Сюда же относится и динамичный рост рынка электромобилей: в первом квартале 2017 года Tesla увеличила число продаж машин Model S и Model X на 64% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года (до 25 051 единицы).

По этим причинам пролонгация соглашения о сокращении нефтедобычи, скорее всего, позволит лишь поддержать цены на нефть на текущем уровне. Серьезно изменить ситуацию на мировом нефтяном рынке они не смогут.

Фарес Кильзие
Источник

ВАМ ПОНРАВИЛСЯ МАТЕРИАЛ? ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШУ EMAIL-РАССЫЛКУ:

Каждый понедельник, среду и пятницу мы будем присылать вам на email дайджест самых интересных материалов нашего сайта.