КОНТИНЕНТ - Новости и аналитика актуальных событий в мире, мнения и комментарии экспертов и обозревателей
Забавно смотреть как идеологическая принадлежность заставляет даже вчера еще вроде трезвых и образованных людей демонстрировать худшие черты группового мышления и поведения.
Оставайтесь в курсе последних событий! Подписывайтесь на наш канал в Telegram.
Нам тут сообщили что ВВП США в 1-м квартале 2025 года снизился на 0.3% в годовом исчислении по отношению к 4 кварталу 2024 года (то есть реально на 0.075%). Разумеется, целый ряд видных специалистов по борьбе с Трампом объявили: “Вот, вот, доигралась Америка, теперь там точно будет рецессия, вот какой кошмар творит Трамп, одумайтесь люди!” Разумеется, все эти видные борцы плачут о снижении ВВП на 0.3% (ошибаясь в 4 раза, но кто ж из демократических бойцов обращает внимание на такие мелочи). Разумеется, никто из них не собирается смотреть ни на историю, ни на детальную статистику, не думает разбираться в причинах – у демократов это не принято.
А мы (мы же не демократы) – попробуем.
(1) Исторически первые кварталы экономике США удаются не слишком хорошо (конечно, есть и исключения). Рост ВВП в 1-м квартале 2024 года был на 1.6% ниже, чем в 4-м квартале 2023 года; еще год назад разница составляла 0.6%; на рубеже 2022 года она составляла (не пугайтесь) 8.4%!!! В этом году разница составляет 2.7%. Это конечно не объясняет просадку 2025 года целиком, но думаю где-то 1% из разницы это эффект первого квартала: в 4-м Christmas, подарки, спрос выше, компании чистят склады и меньше импортируют – в общем не Трамп это придумал, не ему и отменять.
В 2022 году, кстати, 1-й квартал так же был “отрицательным”, причем в 3 раза хуже (–1% годовых). Но Байдена наши демократические экономисты не объявляли вселенским злом и не обвиняли в “рецессии”.(2) В 1-м квартале 2025 года драматически вырос импорт – в долларах аж на 50%. Импорт вычитается из ВВП, и тянет рост вниз. Почему вырос импорт? Тут три компоненты: (1) повышенный спрос конца прошлого года уменьшил запасы, компании их пополняли в 1-м квартале; (2) курс доллара упал к другим валютам развитых стран на 10% (а упал он потому что все решили что Трамп додавит ФРС до понижения ставок, да и инфляция снижалась) – и значит то же натуральное количество товаров стоило дороже; (3) импортеры старались успеть побольше привезти до роста пошлин – это разовое событие, пошлины ввели, импорт вернется в колею уже во втором квартале.
(3) В 1-м квартале сократились государственные расходы – это уменьшение ВВП. Разумеется, сокращение государственных расходов – это прекрасно всегда и везде – кроме случая, когда Трамп – президент. Тогда это сразу ужасно и “ВВП обвалился”. Ну что делать, такая у демократов логика… Сюда же, кстати, идет и низкий показатель нетто новых рабочих мест (133 000 против 228 000 в марте) – разница за счет сокращений в госсекторе и сопутствующих – у подрядчиков (плюс впервые мы услышали о трудностях с наймом, стало сложно находить работников). Было бы это в России – те же люди приветствовали бы это флагами и шариками. Но это при Трампе в США и потому ужасно.
(4) На этом фоне негосударственное потребление в США в 1-м квартале прилично выросло. Это просто для справки.
Трамп громогласно объявил, что он не был президентом целую треть этого квартала, и вообще он не мог бы успеть так быстро всё напортить, это всё эффект президентства Байдена. Ну, как видно из вышеизложенного Байден всё-таки не слишком виноват, разве что его раздутые госрасходы повлияли. Трамп виноват больше, но глядя на вышеизложенное сказать, что это однозначно плохо язык не поворачивается.
То есть всё так радужно? Ну – как сказать. Пошлины, конечно, сокращают ВВП (на самом деле – сократят будущий, 1-й квартал тут ни при чем). Сильно? В нынешнем виде не думаю, да их скорее всего и продолжат снижать. Я уже писал, что любая экономическая перестройка, особенно имеющая целью сокращение и госрасходов, и дефицита бюджета и налогов приведет в краткосрочном плане к экономическому мини-кризису и скорее всего спад ВВП мы увидим. Это плата за “щедрость” предыдущих президентов. Хорошо это или плохо? А реформы Гайдара были хорошо или плохо? А реформы Бальцеровича?
В 1-м квартале выросли ожидания инфляции. Не сильно, скорее всего это связано с падением курса доллара (что хорошо для экономики лонг-терм, но не так хорошо для сбережений и плохо для экономики шорт терм). Скорее всего это аберрация и всё вернется обратно. Но посмотрим.
Наконец, риторика Трампа, адресованная его ядерным избирателям, плохо влияет на восприятие перспектив экономическими агентами. Они видят неопределенность – значит риски – значит снижают активность. Это тоже будет давить экономику, сентимент потребителей уже упал существенно. Глупо судить о Трампе по его риторике, но также глупо сбрасывать со счетов разрушительное влияние ее на уверенность производителей и потребителей в США. Пожалуй, единственное что мне странно в действиях нынешней администрации Трампа – так это почему они не пытаются ввести его публичные заявления в разумное русло. Или не могут?
В общем, картинка смешанная. Чтобы делать разумные выводы, я бы подождал результатов третьего квартала.Ну и чтобы два раза не вставать – люди, перестаньте наконец писать, что снижение американского рынка акций вызвано действиями Трампа. Вы не только не понимаете как работает фондовый рынок, вы еще и как золотая рыбка – не помните что было только что: а только что был 2022 год (Трампа не было, падение было), середина 2024 года (Трампа еще не было, падение было), и вообще объяснять движения рынка все мастера потом – но что-то я не вижу “новых богатых”, которые зашортили в феврале – зато вижу достаточно “новых бедных”, которые зашортили на пике падения в момент объявления пошлин. Самые решительные демократы-экономисты говорят шортили с плечом.
Эта рассылка с самыми интересными материалами с нашего сайта. Она приходит к вам на e-mail каждый день по утрам.