Александр Шабсис, PhD | Причины и последствия постоянного увеличения государственного долга США?

Прежде всего отметим, что любой долг: государственный, долг штата, долг местных органов власти, долг семьи – это жизнь взаймы.

Основная причина появления долгов – результат ошибочных или не эффективных решений: политических (во внешней и внутренней политике), социально-экономических и управленческих во всех властных структурах.

Напомню мудрую мысль Никколо Макиавелли: «Об уме правителя первым делом судят по тому, каких людей он к себе приближает. У государя никогда не бывает недостатка в законных причинах для нарушения своих обещаний». В каждый исторический период в любой стране – лидер и его «Кадры решают все!». Идеологию и поведение большинства общества, по возникающим проблемам, формирует руководящее меньшинство.

Часть 1. Что такое государственный долг США?

Госдолг – это макроэкономический показатель, который отражает соотношение размера государственного долга и валового внутреннего продукта (ВВП). По оценкам Всемирного банка госдолг считается проблемным, если он равен 77% годового ВВП конкретного государства.  Анализ этого показателя в разных странах, свидетельствует о том, что даже государства с развитой экономикой имеют высокий показатель госдолга.   Например, у Франции и Италии он превышает 100%. В Германии, по принятым законодательством нормативам, госдолг не должен превышать 60% от ВВП. Однако, на практике, этот потолок неоднократно пробивался: с 1962 года по 2011 год – 74 раза. В дальнейшем его повышали еще 9 раз.

В США во втором квартале 2022 года госдолг составлял – 123% к ВВП.  На конец января 2023 года – 31,4 трлн долларов. По оценкам экспертов, ожидаемый размер госдолга США к 2025 году, может увеличится до 136%. Заметим, что только в 2017 году Конгресс впервые установил потолок госдолга. До этого, каждый заем средств правительством, Конгресс должен был санкционировать самостоятельным решением.

Госдолг – это задолженность федерального правительства США перед кредиторами. Оно одалживает деньги, чтобы покрыть дефицит бюджета и оплатить все необходимые расходы: на развитие инфраструктуры, оборону, здравоохранение, социальные нужды…

Госдолг включает две главные составляющие: внутри правительственный долг, который к январю 2023 года достиг – 6,9 трлн. долларов и публичный – 24,5 трлн долларов. Первый отражает задолженность бюджета США перед правительственными агентствами.  Приблизительно – до 40% госдолга приходится на государственные структуры, которые вкладывают в него свободные средства. Например, государственный пенсионный фонд, который имеет право вкладывать средства в нерыночные облигации государственного займа. Его бенефициаром является целевой фонд социального страхования – Social Security Trust Fund, куда поступают налоговые отчисления и который занимается распределением пенсий и прочих компенсаций. На этот фонд, в декабре 2022 года приходилось – около 2,71 триллиона госдолга США.

Публичная часть госдолга представляет собой – казначейские ценные бумаги, принадлежащие ФРС, правительствам штатов, корпорациям, частным лицам, а также иностранным государствам.

Облигации США являются одними из самых популярных ценных бумаг у инвесторов во всем мире. Американский госдолг используется многими странами как для сохранения денег, так и для залога по торговым сделкам. Охотнее других государств в американский госдолг вкладываются Китай (1,08 трлн долларов) и Япония (870 млрд долларов). При этом отметим, что на иностранных держателей приходится только – 24,4% госдолга.

Американскому правительству дают в долг, прежде всего, тому, что экономика США всегда имела хороший имидж и историю.  При этом отметим, что с 1960 года удельный вес ВВП США в мировой экономике снизился с 40% до 20% в настоящее время.

Наиболее привлекательными для инвесторов являются десятилетние облигации США. Хотя их доходность невелика (3,435%), они довольно легко продаются на открытом рынке по текущим ценам без существенных потерь.

Американский госдолг номинирован в долларах. Поэтому его контролируют: ФРС и Минфин США, которые при необходимости включают печатный станок, чтобы выкупить долговые обязательства.

Следует особо подчеркнуть, что правительство США занимает средства, чтобы расплачиваться, прежде всего, по старым долгам. Выплаты составляют 1,6% от ВВП. По прогнозам специалистов к 2032 году на эти нужды будут уходить в два раза больше денег – 3,2%.

Высокий госдолг любой страны не всегда является причиной дефолта. Дефолт означает неуплату процентов по долговым обязательствам или сумм основного долга. Это происходит только тогда, когда государство неспособно брать новые кредиты на погашения старых. В США такая ситуация может произойти только в том случае, если Конгресс запретит федеральному правительству повышать планку госдолга. Государство, к сожалению, регулярно оказывается в техническом дефолте. Американский госдолг за последние 20 лет вырос более чем в 5 раз, с 6,3 трлн долларов в 2002 году до 31,4 трлн долларов в 2023 году. Постоянно увеличивающийся госдолг – обусловлен ежегодным ростом дефицита американского бюджета.   На практике, для борьбы с этим явлением реально существует только два варианта: увеличивать налоги и сокращать расходы.

Перед президентскими выборами 2020 года, Джо Байден продвигал идею – богатые американцы должны «платить свою справедливую долю» в виде налогов на доход.  Однако, мульти миллионеров (с имуществом свыше 100 млн долларов) около 0,01% населения США.  Предлагается увеличить налоги на иностранные заработки корпораций с 10,5% до 21%.  А реальность такова – за налоговое бремя, как всегда, будет расплачивается средний класс американского общества. По опубликованному отчету Lending Club, 44% американцев имеют вторую работу. При этом 62% американцев, в том числе 48% с высокими доходами, живут от зарплаты до зарплаты. 39%, работающих этой категории граждан, имеют проблемы с оплатой счетов. Поэтому многие американцы вынуждены увеличивать свой доход, работая больше часов на второй работе. В то же время, Белый дом увеличивает налоги на экономику, связанную с информатикой. Например, в ноябре 2022 года налоговая служба предупредила граждан, что они будут вынуждены сообщать о доходах в интернете свыше 600 долларов, тогда как ранее этот порог был выше 1000 долларов. Такое снижение необлагаемого налогами дохода в интернете стало результатом принятия в 2021 году Закона об американском плане спасения.

По данным агентства Bloomberg, необходимость работать больше американцев заставляет инфляция, подскочившая да 40-летнего максимума. Она обошлась американским домохозяйствам в дополнительных 5200 долларов в 2022 году, или в среднем 433 доллара в месяц.

При этом, надо осознавать, что если сокращать расходы: на оборону, инфраструктуру, здравоохранение, социальные программы…, то такие решения негативно отразятся на экономическом росте страны и вызовут недовольство населения. Поэтому, после «борьбы» демократов и республиканцев в Конгрессе, президент Джо Байден уже подписал утвержденный обеими палатами Конгресса закон “Fiscal Responsibility Act of 2023”.  Принятие закона позволит избежать политического кризиса, предоставит правительству США возможность избежать финансового дефолта, который бы вызвал панику в мировой экономике, рецессию в США, потерю рабочих мест… Закон, временно, до 1 января 2025 года отменяет потолок госдолга, ранее установленный в размере – 31,4 трлн долларов. Возникает резонный вопрос: Кто, когда и как будет его выплачивать?

Текущий федеральный долг – 31,7 трлн долларов – это 94,726 долларов на каждого мужчину, женщину, ребенка, являющихся гражданами США (по состоянию на 24 апреля 2024 года). Размер федерального долга настолько велик, что он никогда не может быть выплачен в его нынешней форме.

Увеличение госдолга – это, прежде всего, следствие постоянного роста дефицита госбюджета, который зависит от проводимой политики и компетентности управленцев в правительстве и депутатов в Конгрессе. Следовательно, рядовой американец, который не влияет на принимаемые федеральным правительством и Конгрессом – политические и социально-экономические решения, должен избирать во властные структуры не политиков, а государственных деятелей. Мы избираем слуг народа, и они должны работать в наших, а не в своих интересах. Писатель Исаак Башевис Зингер высказал интересную мысль: «У человека всегда написано на лбу, кто он, надо только уметь прочесть. Законы этого мира таковы, что приходится выбирать: или ты соучаствуешь в преступлении или сам становишься его жертвой».

Окончание в следующем выпуске.