Александр ШАБСИС, PhD | Как минимизировать инвестиционный риск и получить реальную прибыль?

12 правил инвестирования Герберта Кэссона.

Прежде чем принять решение об инвестировании свободных средств, мы, как правило, пытаемся оценить и минимизировать наш риск. Обычно, оценка риска базируется на нашем жизненном опыте и приобретенных знаниях. Согласно словарю Ожегова, риск – это возможная опасность, действия на удачу в расчете на благоприятный исход. Перед принятием решения многие люди любят опираться на статистику. Однако, статистические данные редко можно толковать однозначно. Согласно индийской легенде, богине Статистики удалось ввести в заблуждение самого бога – Махадеву. Эта легенда намекает на то, что статистикой, с выгодой для себя, пользуются власть предержащие на любом уровне управления: федеральном и штатском, в банке, в фонде, в компании…

Обратите внимание, что в деловом мире – структура власти в бизнесе очень похожа на структуру политической власти в стране. Владельцы компании – ее инвесторы выбирают Совет директоров. Он, подобно Конгрессу, обладает законодательной властью в компании, определяет общее направление ее развития и назначает президента. Президент компании является главой исполнительной власти и отвечает за свои действия перед советом директоров. Однако, очень часто, президент компании – это одновременно и председатель совета директоров, т. е. он олицетворяет законодательную и исполнительную власть в фирме. Кроме него, членами правления могут быть вице-президент, финансовый директор… Более того, в результате общей пассивности и недостаточной осведомленности рядовых акционеров компании ее успехи (прежде всего, прибыль) или потери (убытки и долги) полностью зависят от деловой активности, компетентности и правильности принимаемых решений руководства. Абсолютной надежности в бизнесе не существует.

Исследования показывают, что из 100 бизнесменов только 4 становятся богатыми и сохраняют свои деньги. Большинство – делают деньги и теряют их. В 35 лет 20 из 100 бизнесменов становятся состоятельными людьми, но впоследствии 16 из них по разным причинам теряет свои деньги. Средний бизнесмен делает свои деньги до 50 лет, а потом может потерять их полностью или частично. Почему это происходит? Чаще всего потому, что он учился бизнесу – искусству делать деньги, а не финансам – искусству сохранять деньги. Некоторые эксперты считают, что в мире финансов меньше честности, чем в мире торговли и коммерции. Вспомните пирамиды Понци, Медоффа, Мавроди…

В мире финансов никогда нельзя верить тому, что слышишь. Нужно придерживаться философии Декарта. Следует все подвергать сомнению. В мире финансов нет незаинтересованных людей. Каждый преследует свои корыстные цели. Каждый старается манипулировать ценами на акции, облигации… В девяти случаях из десяти советы покупать исходят от самих продавцов, а советы продавать – от покупателей. Балансовые отчеты компаний заслуживают определенного доверия, но, к сожалению, каждый год в тысячах из них расходам придается вид доходов и наоборот. Ни один финансист не сможет это положение опровергнуть. Деньги каждого человека находятся в опасности и почти всегда труднее сохранить деньги, чем их сделать. Проблемам инвестирования и финансов посвящено много монографий и публикаций в разных СМИ. Цель, которую преследовал автор при написании данной статьи – оказать читателям максимальную практическую помощь в искусстве делать и вкладывать деньги.

Мне представляются (из всех изученных рекомендаций) практически приемлемыми – 12 правил инвестирования Герберта Кэссона. Считаю целесообразным нижеизложенные правила основательно изучить и глубоко осмыслить:

Покупай только то, что знаешь. Если ты торговец, вложи свои деньги в лучшую компанию, которая продает тебе товары. Если ты железнодорожник, вложи свои деньги в акции и другие ценные бумаги той железной дороги, дела которой ведутся наиболее разумно. Если ты строитель покупай землю. Если ты путешественник покупай долю в судоходстве. Покупай ценные бумаги хорошо известных фирм, которые ведут дело 30 и более лет. Дело, которое ты знаешь, – это как раз то, на чем тебя меньше всего могут надуть. Если ты интеллигент и ничего не смыслишь в торговле и коммерции, покупай государственные ценные бумаги. Суть в том, что нельзя быть некомпетентным, когда вкладываешь деньги. И нельзя быть доверчивым. Невежество всегда опасно, но более всего в сфере финансов.

Никогда не вкладывай деньги под давлением. Суть этого правила в том, что каждый, у кого есть какие-то свободные деньги, должен четко придерживаться принципа: никогда не тратить, не давать взаймы и не вкладывать их под давлением. Всегда, когда у вас просят деньги, отложите свой ответ на завтра – это убережет вас от многих убытков. Откладывая «горящие» дела на завтра, вы, действительно, один раз можете упустить золотую возможность, но в конечном итоге у вас будет больше денег и меньше огорчений. Нас окружает столько людей, способных кого угодно убедить в чем угодно, что человеку нелегко сохранить то, что он имеет. И люди, вполне здравомыслящие в других делах, отдают этим зазывалам свои деньги. Несколько месяцев спустя обманщики получат деньги, а люди – планы.

Ни один закон не может оградить человека от мошенничества. Поэтому в мире финансов необходимо обладать искусством самозащиты. Каждый раз инвестируя, надо спокойно и хладнокровно спросить самого себя: «А что я получу? И как я получу?» Своя выгода – это основополагающая ценность. В денежных делах женщины менее доверчивы, чем мужчины. Они более подозрительны. Они предпочитают лучше иметь синицу в руке, чем журавля в небе. Обычно женщины изобретательнее в получении и надежнее в сохранении денег. Мужчины – увлекающиеся участники игр судьбы, а женщины получатели призов. Поэтому по всем вопросам вложения денег каждый мужчина должен обращаться за советами к своей жене или матери.

Делай деньги на собственности, а не на планах. В финансовой деятельности безопасность и риск так перемешаны друг с другом, что никто и никогда не может отделить одно от другого. Собственность обладает неотъемлемой ценностью, в то время как ценность плана полностью зависит от его реализации. Собственность – это то, что существует реально. А план – это идея, которая не обладает материальным существованием. Как бы ни была стара собственность, она всегда стоит денег. А самый совершенный план может не стоить ни гроша. Загадка человеческой природы состоит в том, что большинство людей предпочитают планы, а не собственность. План – это надежда, оптимизм, желание. Он не имеет отношение к реальностям, трудностям, убыткам. План – это то, во что люди хотят верить, а не то, во что они должны верить. Поэтому планы всегда будут популярны и всегда будут происходить одни и те же надувательские истории. Вкладывать в планы – это не для людей с ограниченными возможностями и небогатым опытом инвестирования. Вероятность провала здесь слишком велика. Только примерно один план из 50-ти приносит успех. Любой человек не должен вкладывать в план более 20% своих денег. Принципиальное отличие собственности от плана состоит в том, что собственность сохраняет свою стоимость, кто бы ею не обладал. В то время как ценность плана всецело зависит от порядочности и деловых качеств осуществляющих их людей. Вкладывать деньги в планы стоит, только имея за плечами не менее, чем десятилетний опыт ведения дел с собственностью. Человека умеющего обращаться с собственностью, не так-то просто ввести в заблуждение разговорами и обещаниями. Человек, знающий, что такое дома, земля, оборудование не склонен гоняться за миражами.

Вкладывай деньги только в то, что можешь перепродать. До тех пор, пока вы не станете настолько богаты, что сможете позволить себе терять деньги и не сожалеть об этом, не покупайте ни одной вещи только потому, что она вам нравится. Почти каждый совершает эту ошибку. Он покупает товары, которые удовлетворяют только его вкусу, а потом обнаруживает, что они никому, кроме него, не нужны. И товары мертвым грузом оседают дома, на полках. Нельзя тратить деньги в угоду своим прихотям и при этом думать, что делаешь вложение капитала. Покупать, чтобы ублажать себя, конечно, можно, но не раньше, чем вы сможете позволить себе швырять деньги на ветер. Обыкновенным людям нужны обыкновенные вещи, а девять десятых людей в мире – обыкновенные люди. Это истина, о которой очень многие совершенно забывают. Чем своеобразней, оригинальней и уникальней вещь, тем будет больше потерь при ее продаже. Иначе говоря, нужно стремиться к тому, чтобы с финансовой точки зрения, покупаемые товары были как можно больше похожи на деньги. Деньги всегда можно обменять на товар. Способность продаваться – это составная часть стоимости. Эта истина помогает делать деньги, когда продаешь и сохранить деньги когда покупаешь. Если нет прибыли – это не бизнес, а провал. Поэтому, когда что-нибудь покупаешь, подумай: «Можно ли повысить цену, и найдутся ли другие люди, которым это нужно?»

Получай свою прибыль. В бизнесе главное – Прибыль, а не сам Процесс, каким бы он ни был. Это значит, что, если торговец может получить больше денег от продажи своего магазина, чем от продажи своих товаров, он должен продать магазин. Если владелец обувного производства может получить большую прибыль от продажи своей фабрики, чем от продажи обуви, он должен продать фабрику. Люди должны думать. Девять человек их десяти предпочитают плыть по течению, вместо того чтобы думать и богатеть. Чаще всего, человек может делать деньги, выполняя что-то нестандартно, нежели традиционным способом. Вспомните создателей компаний: Форд, Microsoft, Google, Facebook… Нельзя упускать ни одной благоприятной возможности получения прибыли. Нужно принимать во внимание фактор времени. Для того, чтобы делать деньги, человек должен оперативно действовать – принимать решения – использовать возможности. И каждый раз, когда перед ним возникает прибыль, он не должен ее упустить. Лучше сразу получить небольшую прибыль, чем позднее – крупную. Жизнь коротка, будущее всегда неопределенно, поэтому не упускай ни одну из тех возможностей, которые дает настоящее.

Слушай своего банкира. В финансовых джунглях нет ни карт, ни дорог. Большую часть времени, проведенного здесь, каждый чувствует себя сбившемся с дороги путником. Но есть люди, которые провели всю жизнь в этих джунглях и которые поэтому знают их законы и опасности. Это брокеры и банкиры. Но брокеры, как правило, не думают о надежности. Их главная заповедь: «Рискует клиент». В противном случае, нет никакого сомнения, все брокеры умерли бы от бессонницы. Брокер вовсе не является проводником в финансовых джунглях. Он компаньон. Он думает только о самом процессе. «Действуй!» советует он. Брокер выполняет поручения, подбадривает, рассказывает новости дня, совершает сделки, но не выступает в качестве проводника. Единственной целью брокера является постоянно держать своих клиентов в состоянии купли – продажи. Услуги брокера оплачиваются комиссионными с купли – продажи, а банкир получает жалование. В этом смысле больше всего можно полагаться на банкиров. Банкир – это хранитель, который защищает деньги от убытков. Банкир – это своего рода наблюдатель в финансовых джунглях и у него нет причин обманывать ни себя, ни своих клиентов. Банкир, обычно, ведет дела надежно, поэтому он лучший советник для начинающих инвесторов. Сегодня банкир – это центральная фигура в решении не только внутренних, но и международных финансовых проблем.

Покупай во время понижения, а продавай во время повышения цен. Почти все покупают и продают, глядя на толпу. Даже биржа и денежный рынок подчиняются толпе. На рынке капиталовложений всегда действуют две толпы: толпа покупателей и толпа продавцов.  Когда человек попадает на этот рынок. Он непременно присоединяется к той толпе, которая больше. И это является главной причиной убытков. В финансах толпа всегда проигрывает, а выигрывают очень немногие. И они достигают успеха, потому что следят за ценами, а не за толпой. Никогда не покупай, когда покупателей больше, чем продавцов. В противном случае наверняка переплатишь. Никогда не продавай, когда продавцов больше, чем покупателей, неизбежно заработаешь гроши. Большинство являются оптимистами во время бума и пессимистами во время депрессии. Но тот, кто делает деньги, выступает пессимистом во время бума и оптимистом во время депрессии. Седьмое правило сформулированное иначе, звучит так: «Покупай всегда у пессимистов. Продавай всегда оптимистам». Оно означает, что нужно стоять в стороне от толпы и использовать возможности, которые открывает изменение цен. Загадка человеческой природы состоит в том, что, когда цены высоки, мы думаем, что они поднимутся еще выше. А когда они низкие, мы думаем, что они опустятся еще ниже. Истина, конечно же, состоит в обратном. Цены все время движутся вверх и вниз. На них воздействуют события, надежды и страхи всего необъятного мира. Как только ажиотаж спадает цены возвращаются к уровню стоимости.

Держи деньги в обороте. Движение капитала имеет большее значение, чем его величина.  Булочник может делать хороший бизнес при помощи капитала, который в десять раз меньше, чем у ювелира. Он может это, потому что очень быстро превращает свою муку в хлеб, а хлеб – в деньги. Он, обычно, каждый день продает весь свой товарный запас. Именно поэтому в бриллиантовом бизнесе гораздо больше блеска, чем прибыли. Одна из распространенных причин, почему большинство фирм получают столь невысокую прибыль, состоит в том, что слишком большие деньги у них неподвижны. Слишком много товаров лежит на дальних полках. Слишком много не используется оборудования. Слишком большой запас сырья. Слишком много зданий. Все это означает бездействующий капитал. Часто бывает, что две трети капитала фирмы омертвлено и вся нагрузка ложится на оставшуюся третью часть. Не покупай и не строй лишнего. Всегда имей больше покупателей, чем товаров, больше бизнеса, чем офисов. Лучше отказать покупателю, чем затовариться. Лучше учиться продавать, чем платить проценты за капитал. Дешевле рекламировать свой товар, чем нести расходы за превышение кредита. Норма прибыли больше зависит от скорости продаж, чем уровня цен. Выгоднее сделать 5% в месяц, чем 30% за год.

Занимай столько, сколько можно вложить в бизнес. Многие бизнесмены испытывают ужас перед долгами. Они занимаются бизнесом, используя то, что имеют сами. Они перестраховываются. Человек, занимающийся бизнесом должен обладать достаточной смелостью. У него должен быть спортивный интерес. Рискуя, он должен получать удовольствие. Человеку, который, взяв в долг, не спит по ночам, лучше не пытаться стать бизнесменом. Ему следует оставаться служащим, спокойно работающим на твердом окладе. Но как только он испытал себя и убедился, что может успешно распоряжаться чужими деньгами, нужно пойти и занять столько, сколько нужно вложить в дело. При помощи денег можно обеспечить: машины, оборудование, рекламу, производство. Деньгами можно запустить в бизнес все производящие прибыль факторы, кроме Ума. Поэтому, если человек уверен, что у него есть Мозги, его следующий шаг должен состоять в том, чтобы достать (одолжить) деньги. Если хочешь быстрее заработать побольше денег занимай столько, сколько можешь вложить в бизнес.

Занимай для развития, а не для хвастовства. Развитие означает рост действительных масштабов бизнеса, в то время как хвастовство в приукрашивании его. Развитие состоит в том, чтобы наращивать размеры и возможности бизнеса, когда этого требует сбыт. Хвастовство же состоит в том, чтобы привлекать внимание и производить впечатление. Главное везде и всегда в бизнесе – это не то, какое он производит впечатление, а то, какую он приносит прибыль. Новые здания! Вот на чем прогорают десятки фирм.  Несомненно, бизнес нужно делать, имея хорошую крышу над головой. Но истина состоит в том, что здание имеет гораздо меньшее значение, чем мы ему придаем. Одна из широко распространенных в Соединённых Штатах ошибок – наполнять бизнес блефом. Часто американская фирма возводит новое здание только для того, чтобы потом обнаружить, что это мавзолей для погибшего бизнеса. Существует также такая вещь, как выбрасывание денег на изысканный офис и раздутый управленческий аппарат. Все это надстройка, увеличивающая расходы, а не прибыль. В каждом бизнесе накапливаются лишние люди и машины. Но нельзя занимать ни гроша на оплату расходов по их содержанию. Все взятые в кредит деньги должны использоваться продуктивно. Взятые в кредит деньги либо возносят, либо низвергают тебя – в зависимости от того, как ты их используешь. Вот почему нужно занимать для развития бизнеса, а не для хвастовства.

Никогда не давай взаймы. Давать деньги взаймы – значит делать непонятно что. Дать взаймы – это и не подарить, и не вложить. Это не принесет тебе благодарностей, ни шансов получить прибыль. Удивительно, но факт, одалживая деньги порядочному человеку, чаще всего портишь с ним отношения. Давая взаймы, всегда теряешь друга, обычно происходит именно так. Кредитора никто не любит. Долги всегда угнетают человека, и он обвиняет тебя в том, что ты взвалил эту ношу на его плечи. Хотя это глупо и не логично, но именно это в большинстве случаев происходит в сознании большинства должников. Не может быть дружбы между начальниками и подчиненными. Это закон человеческого общения, который нельзя игнорировать. Истина состоит в том, что мы слишком часто даем взаймы и слишком редко просто даем. Нужно чаще давать тем, кто сам делает для себя все возможное. Сохранить деньги не менее тяжело, чем добыть их. Каждый состоятельный бизнесмен это знает. Именно потому богатые люди бывают такими некомпанейскими. Они вынуждены всегда быть на стороже. Независимо от размеров своего состояния, человек его тут же лишится, если потеряет бдительность. Предоставьте банкирам и ростовщикам давать деньги взаймы. Они знают, как это делать с выгодой для себя. Они умеют себя защищать.

Ставь на целую отрасль и следи за колебанием цен. Смысл этого правила сводится к следующему. Всегда существует отрасль, которая находится в упадке. И всегда в этой отрасли есть по крайней мере одна фирма, о которой известно, что она надежна, перспективна и хорошо финансируется, фирма с большим резервом. У этой фирмы должны быть обычные акции. Выгоднее покупать обычные акции, потому что они поднимаются выше и падают ниже, чем другие ценные бумаги. Ни одна отрасль не находится постоянно в упадке. Все отрасли имеют свои подъемы и спады. Поэтому, если купить обычные акции лучшей фирмы в худшей отрасли, то можно быть настолько уверенным в прибыли, насколько вообще можно быть в чем-либо уверенным в этом мире риска. Это правило предназначено только для тех немногих, у кого есть деньги и нервы играть на бирже.

Фондовая биржа – это не что иное, как рынок. Это барометр торговли и коммерции. Это место, где сразу можно и купить, и продать ценные бумаги. Фондовая биржа представляет общественное мнение. Она дает информацию о приметах времени. Она первой получает все последние новости. Она всегда движется вперед. Цены на бирже не отражают стоимости, они находятся в вечном движении. На них влияют все события и идеи в мире. Урожаи, погода, забастовки, войны, выборы, баковская ставка, бюджет – все это толкает цены вверх и вниз. Ценами движут факты и небылицы, страхи и слухи, желания и треволнения. Есть такие места, которые предназначены только для Сильных и Слабым лучше обходить их стороной. Фондовая биржа одно из таких мест. Таким образам, делать деньги – значит замечать разницу между существующей ценой и реальной стоимостью. Наибольшего успеха добивается тот, кто безразлично относится к тому, что говорят, и больше интересуется реальной стоимостью.

Изложенные выше правила Герберта Кессона являются, на мой взгляд, очень полезными для любого инвестора. Они не для беглого чтения или выборочного ознакомления. Каждое правило рекомендую основательно изучать и глубоко осмыслить, тогда они принесут практическую пользу.

Желаю успеха.